人民币涨势强劲，开启上涨之旅！

人民币强势崛起，汇价再创新高！

11月25日，人民币汇率强势刷新近一年新高，无论是岸上还是离岸，人民币兑美元汇率都成功收复了7.09的关口。在全球汇市波动加剧的背景下，人民币与美元的“双强”态势格外引人注目。

根据中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年11月26日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑换人民币7.0796元。

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Part 01

人民币美元“双强”格局显现

美元指数持续强势的同时，人民币亦呈现强劲走势。

近期，美元指数震荡攀升，突破100点大关。与此同时，人民币对美元展现出强大的韧性，不仅刷新了超过一年以来的最高位，对一篮子货币的汇率也保持了强劲，连续7个月创下新高。

截至11月25日19时40分，在岸人民币兑美元汇率上涨0.26%至7.0868元，盘中最高价为7.0851元。

在离岸市场上，人民币汇率同样走强。离岸人民币兑美元汇率上涨0.28%至7.08695元，盘中最高升至7.0826元。

衡量人民币对一篮子货币的三大人民币汇率指数亦持续刷新2025年4月以来的新高。中国外汇交易中心数据显示，上周，三大人民币指数全面上扬。其中，CFETS人民币汇率指数报98.22，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.60。

为何人民币在美元强劲的情况下仍能保持全面强势？业内专家分析，一方面是因为人民币相对于非美货币在基本面和资金流动方面的强劲表现，另一方面则得益于中间价持续释放的升值信号。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，今年我国出口超出预期，且自7月以来国内资本市场走强，这既增加了结汇需求，也提振了市场对人民币的信心。

王青还指出，中间价释放的信号值得关注。“近期人民币中间价向偏强方向调整力度有所加大。”他认为，这可能是因为上半年在美元指数下跌过程中，人民币对美元的升值幅度略显不足。当前稳汇率的核心正转向稳定CFETS等人民币对一篮子货币汇率指数。

兴业研究外汇商品部总经理助理、高级研究员张峻滔表示，近期人民币中间价保持稳定，在岸人民币汇率围绕中间价小幅震荡，但由于欧元、日元等其他非美货币对美元明显贬值，人民币的相对韧性更加凸显，因此人民币汇率指数创下新高。

Part 02

人民币有望稳中求进

展望未来，业内专家普遍认为，美元指数上行空间有限，人民币走势将保持稳中偏强，第四季度的季节性结汇需求将为人民币走势提供重要支持。

王青表示，随着美联储未来可能继续降息，美元指数上行空间有限。不过，年初以来美元跌幅巨大，市场对包括美联储降息等在内的利空因素已有所消化，后期美元指数也将展现出一定的抗跌韧性。

“经济基本面将为人民币汇率提供重要的内在支撑，预计短期内人民币还将保持偏强运行，28圈网页版官网。”王青表示，接下来要密切关注美元走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。

季节性因素有望为人民币汇率保驾护航。浙商证券宏观联席首席分析师廖博表示，一方面，随着美联储开启降息周期，美元或趋于走弱，可能引发企业结汇需求上升；另一方面，第四季度是传统的季节性结汇高峰，将为人民币汇率提供重要的升值动力。

廖博还指出，目前我国跨境资金流动更加稳定，境内外汇供求基本平衡。同时，境内主体购汇节奏有所放缓、结汇需求稳中有升，银行结售汇差额趋向均衡。在内外部环境持续改善的作用下，近期外汇市场预期更加平稳，市场交易保持理性有序。

银河证券首席经济学家章俊对后市的判断更为乐观。他认为，在基准情形下（逆周期政策稳定经济），美元兑人民币汇率年末将接近7.0；在乐观情形下，根据模型测算美元对人民币汇率的新均衡位置在6.7附近。

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来源：中国商报微信综合自上海证券报、中国基金报、每日经济新闻、澎湃新闻、21世纪经济报道